002732核心题材 燕塘乳业股票核心题材、机构点评2020 值得投

发布时间:2020-03-05 15:58:23   来源:网络 关键词:002732核心题材
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002732核心题材

电商概念、广东板块、冷链物流、乳业、食品饮料、证金持股



【经营范围】——002732核心题材分析

生产、销售乳制品:[液体乳(巴氏杀菌乳、调制乳、灭菌乳、发酵乳)],饮料(蛋白饮料类);生鲜乳收购;乳制品生产技术服务;收购农产品用作奶牛饲料、饲料原料;生产和销售生鲜乳(限于自养奶牛生奶);自有物业出租;自有停车场经营;牧场富余牧草的销售;奶粉销售(非婴幼儿奶粉);货物进出口(限生鲜乳及乳制品);以下由分支机构经营:奶牛、种牛养殖及销售;与奶牛养殖有关的草类的种植及销售;与奶牛养殖有关的有机肥的生产及销售;批发兼零售:预包装食品、乳制品(不含婴幼儿配方乳粉)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

 

【乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售】——002732核心题材分析

“燕塘”牛奶品牌源于1956年,经过60余年经营,公司从一间牛奶加工室起步,现已发展成为华南地区规模最大的乳制品加工企业之一。公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售,属于食品制造业。公司产品包括巴氏杀菌奶、UHT灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料和冰淇淋雪糕等,均属日常消费食品,直接供消费者食用。

 

【食品制造业】——002732核心题材分析

2017年初,农业部、发改委、工信部、商务部及食药监总局等五部委联合印发了《全国奶业发展规划(2016-2020年)》,强调了奶业在改善居民膳食结构、增强国民体质、增加农牧民收入中的重要作用,肯定了过往奶业在生产能力、质量安全、养殖方式、产业结构转型及监管体系构建等方面的成就,进一步明确了奶业在国民经济发展中的战略定位,并在分析问题、完善保障的基础上制定了至2020年的奶业发展总体目标及细分任务,成为未来数年国内奶业监管及发展的指导性文件。2017年6月,国务院办公厅颁布了《国民营养计划(2017—2030年)》,彰显了政府提高国民身体健康素质的决心与信心,十九大报告更是提出“要实施健康中国战略,完善国民健康政策”。乳制品作为国民营养膳食结构中的重要一环,获得了越来越多的政府产业政策关注和国家战略支持,势将成为未来国民营养战役的排头兵。

 



【稳定安全的奶源基地】——002732核心题材分析

公司在原料奶供应上竞争优势突出,凭借自有奶源基地及战略合作奶源基地保证了公司优质的产品质量。为更好地提升原料奶品质并有效掌控原料奶资源,公司不断加大自有牧场建设,同时公司高度重视对合作牧场原料奶供应质量和数量的管控,严格执行“公司+牧场”的集约化购奶模式,把牧场视为公司第一生产车间,从外部有效的保障了公司获得稳定安全的原料奶。

 

【品牌影响力优势】——002732核心题材分析

“燕塘”品牌源于1956年,经过多年耕耘,公司已发展成为华南地区规模最大的乳制品加工企业之一,“燕塘”品牌在广东省内拥有较高的知名度,埠外市场影响力也逐步提高。公司属于区域性乳制品龙头企业,公司凭借稳定安全的奶源基地优势和产品质量优势,赢得了消费者的广泛认可,品牌优势突出。

 

【产品的差异化优势】——002732核心题材分析

为提升自身竞争力,公司坚持走产品差异化、精细化的产品研发策略。公司利用本土独特的饮食文化,走出一条具有自身特色的产品发展道路,目前已形成了独特的产品风格。。随着城镇化进程的加快,公司的差异化研发水平、优质的产品质量和低温城市乳饮配售优势,能进一步满足消费者的个性化营养需求,公司的竞争优势将进一步凸显。

 

燕塘乳业002732股票机构评级详情



2020-03-02,民生证券给予燕塘乳业(002732)【买入】评级

燕塘乳业(002732)2019年业绩预告点评报告:19年业绩靓丽 疫情对基本面冲击相对有限

类别:公司  机构:民生证券股份有限公司  研究员:于杰/熊航  日期:2020-03-02

一、事件概述

   2 月28 日公司发布2019 年度业绩快报,预计全年实现营业收入14.81 亿元,同比+14.19%;实现归母净利润1.22 亿元,同比+190.25%;基本EPS 为0.78 元。

   二、分析与判断

   Q4 同比扭亏,全年业绩表现靓丽

   2019 年公司分别实现营业收入/归母净利润14.81/1.22 亿元,同比分别+14.19%/+190.25%;合Q4 单季度营业收入/归母净利润3.89/0.11 亿元,同比分别+17.17%/+147.83%,较18Q4 实现扭亏;Q4 营收占全年比重26.27%,与过去5 年平均水平相当,全年4 个季度生产平稳度较高。总体看,新工厂生产链条理顺,产能稳步释放是19 全年业绩表现靓丽的核心原因。公司“降本、提质、增效”等优化管理方针得到有效贯彻;奶源体系升级、精准营销和深度营销工作的展开促使公司经营效率不断提升,公司销量及经营业绩同比增长。

   春节及疫情期间维持生产保障市场供应,节后产能将逐步恢复至正常水平

   今年春节以来,公司生产端基本维持正常运行状态,实行24 小时倒班制度,以保证正常市场供应。节后受物流不畅等因素影响,部分原材料运输有所延迟;部分员工受疫情影响复工较以往推迟。目前,上述负面因素已得到有效缓解,公司生产经营恢复良好,预计短期内将恢复至正常水平。结合公司奶源供应稳定性较高,判断此次疫情对公司一季度整体经营情况的负面冲击相对较小。

   线下及线上备货充足,配送服务逐步恢复

   目前疫情对乳制品动销影响主要存在于礼品属性较强的高端产品,用于日常消费饮用的乳制品消费刚性较强,因此影响较为有限。目前公司产品在自有门店及各大超市备货均较为充足;同时公司加大线上渠道推广,纯牛奶、原味酸奶等重点产品均有优惠活动。作为广东本地乳企,公司主要市场在广东省内,而省内物流受影响相对较小;同时,随着电商平台配送业务逐步恢复,运输最后一公里问题得到基本解决,公司动销情况将逐步接近日常水平。

   产能加码与渠道拓展逻辑不变,短期影响不改长期看好

   2019 年公司新工厂全面投产,过往限制公司发展的产能瓶颈得到彻底解决;同时,公司大力推进广州市场渠道下沉并发力拓展深圳等大湾区市场。随着全国性复工复产的持续推进,原料物流运输、人员复工进度、产品端物流配送等制约因素正逐步消失。疫情短期影响不改我们对公司长期成长性的看好。

   三、盈利预测与投资建议

   考虑到疫情影响,我们对盈利预测做出小幅调整。预计19-21 年公司实现营业收入14.81/16.72/19.25 亿元,同比+14%/+13%/+15%;实现归属上市公司净利润1.22/1.47/1.68 亿元,同比+190.3%/+20.3%/+14.2%,对应EPS 为0.78/0.93/1.07 元,目前股价对应PE 为25/20/18 倍。公司目前估值略低于乳制品行业可比公司27 倍PE(按Wind 一致预期2019 年业绩)的平均水平,短期疫情影响不改我们对公司中长期成长性的乐观,维持“推荐”评级。

   四、风险提示

   产能释放速度不及预期,成本上涨超预期,食品安全问题等。

燕塘乳业:共克时艰 守护健康奶瓶子

发布日期:2020-02-11

  奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的产业,牛奶是最接近完美、最接近理想的食品,也是重要、关键的疫情防控物资。面对新冠肺炎疫情的严峻形势,乳品行业供应链受阻,正面临着严峻的考验!

  据有关媒体报道,因疫情管控,物流供应链受阻,春节期间牛奶消费需求受到抑制,有些乳企因终端市场暂时受到抑制正在对原奶进行喷粉处理,部分地区也出现倒奶现象。

共同抗疫不拒收一滴奶

  作为华南乳业领军企业、中国奶业20强企业,燕塘乳业一直以来采取“公司+牧场”的集约化购奶模式,通过加强利益联结与技术支持,与合作牧场实现双赢,带动南方乳业协调发展。

  面对这场疫情未来的不确定性,乳业上下游从业者着实感到迷茫。对此,燕塘乳业董事会秘书李春锋表示:“作为华南乳业领军企业,燕塘乳业与乳制品行业同频共振,将承担起更多社会责任,和合作伙伴携手共克时艰。燕塘乳业承诺,对于我们所有签订了采购协议的合作牧场,坚持‘不拒收一滴奶’,维持奶源市场的稳定,让合作牧场不发愁。燕塘乳业也承诺保证收奶价格按质论价、优质优价,严格按照合同约定去执行。同时,公司也将加强对奶源监督指导,做好防疫,坚持以高品质高标准保障奶源。”

整体防控确保“奶瓶子”不断供

  牛奶可以增强机体免疫力,抑制有害微生物生产,坚持每日适当饮用一些优质鲜奶、酸奶,可有效提升人体的免疫力、抵抗病菌,是战胜疫情最基础、最便捷和最关键的措施之一。

  李春锋介绍,今年面对疫情,燕塘乳业发布《致燕塘乳业全体同事的一封信》,呼吁全体同事众志成城,共同抗疫。同时,燕塘乳业多方位控制,保障运转,譬如制定《终端新型冠状病毒预防知识》培训资料、定时定点进行消毒杀菌工作、为员工提供防控物品等。此外,燕塘乳业充分利用一体化全产业链优势,实行车间工人实行24小时轮班制度,稳产保供,确保“奶瓶子”不断供,满足人民对新鲜、优质乳制品的生活需求。

  目前,燕塘乳业已向五十多间“疫症定点救治医院”,以专员、专车加急送达的方式捐赠首批牛奶产品。“面对疫情,前线医护人员忘我奋战非常值得敬佩。燕塘乳业有责任、有义务,尽自己一份力支援医疗救援一线,共抗疫情”李春锋说。

  对此,乳业行业专业人士认为:作为行业“逆行者”,燕塘乳业在最艰难最关键的时刻挺身而出,坚持“不拒收一滴奶,保障奶源品质”,既让合作牧场感受到温暖,也让消费者感受到温馨。同时,燕塘乳业从生产到输运,从销售到客服,整体防控,稳产保供,助力乳制品行业打赢疫情防控阻击战。更令人敬佩的是,燕塘乳业主动行动,开展捐赠,尽一己之力,积极承担企业社会责任,这是真正具有社会责任感的体现!

燕塘乳业:向有需要的医院捐赠一批牛奶产品

发布日期:2020-02-01

   随着疫情的发展,各地医疗一线人员已是连续多天投入奋战,没有休息。相关物资如防护设备、中途和夜晚充饥食品如牛奶、饼干等物资亦出现紧张,不少医院发社会出捐赠呼吁。e公司记者了解到,目前燕塘乳业正在积极对接相关医院,进行捐赠事宜。燕塘乳业董秘李春锋说,我们已经做好计划,向有需要的医院捐赠一批牛奶产品,并且会派专员、专车加急送达、落实。另外,目前公司车间工人日夜实行两班倒制度,全力保障优质乳品供应。

(文章来源:证券时报·e公司)

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